Grup perbankan Morgan Stanley telah memotong lagi – kali ini sebesar 23 persen – perkiraannya untuk pendapatan game kotor kasino pasar Makau (GGR) yang dihasilkan tahun ini.
Lembaga itu mengatakan revisi ke bawah yang baru disebabkan oleh “kebijakan Lagu Togel tanpa toleransi” terhadap Covid-19 yang berlaku di China daratan dan Makau.
Waktu mengenai normalisasi perjalanan antara Hong Kong, Makau, dan China daratan, “masih belum diketahui”, kata Morgan Stanley pada hari Minggu, dan “mungkin hanya terjadi setelah” Olimpiade Musim Dingin 2022 di Beijing, pada bulan Februari tahun itu.
“Kami khawatir status quo,” yaitu volume pengunjung “pada tingkat pra-Covid 25 persen, GGR pada 35 persen,” dan permainan pasar massal pada tingkat “50 persen” pra-pandemi “dapat berlanjut lebih lama, ” tulis analis Praveen Choudhary, Gareth Leung, dan Thomas Allen.
Itu mungkin terjadi meskipun catatan tersebut menyebutkan bahwa Makau memiliki penghitungan turis harian rata-rata 23.400 selama dua minggu pertama September, 37 persen dari level 2019, dan 90 persen lebih tinggi dari Agustus tahun ini, yang bertepatan dengan peringatan dan pengetatan. Kontrol perjalanan masuk ke Makau, setelah empat penduduk setempat dinyatakan positif Covid-19 varian Delta.
Grup perbankan sekarang berpikir bahwa GGR 2021 Makau akan berada di bawah MOP96,77 miliar (US$12 miliar), yang masih akan naik 60 persen tahun-ke-tahun dari MOP60,44 miliar yang dicapai pada tahun 2020, ketika gangguan terhadap pariwisata masuk disebabkan terhadap pandemi Covid-19 berada pada puncaknya.
Analis sekarang biasanya membandingkan data 2021 dengan 2019, yaitu, tingkat pra-pandemi.
Atas dasar itu, perkiraan GGR Makau terbaru Morgan Stanley untuk 2021 akan menjadi 33 persen dari GGR yang dicapai pada 2019, dibandingkan dengan ekspektasi institusi sebelumnya – dirilis pada Mei – bahwa angka 2021 akan menjadi 45 persen dari 2019.
Pada bulan Mei, bank telah memotong 19 persen estimasinya untuk GGR kasino pasar Makau.
Dalam memo hari Minggunya, Morgan Stanley juga merevisi estimasinya untuk pendapatan perusahaan pasar Makau tahun 2021 sebelum bunga, perpajakan, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), menekankan bahwa, tanpa normalisasi perjalanan, operator kasino akan tetap berada di titik impas EBITDA.
EBITDA 2021
Untuk tahun 2021, lembaga tersebut memperkirakan, EBITDA perusahaan di seluruh pasar menjadi US$1,18 miliar, turun 69 persen dari perkiraan sebelumnya Keluaran SDY untuk tahun ini yang hampir US$2,89 miliar. Pada 2019, EBITDA perusahaan Makau hanya di bawah US$9,25 miliar.
Morgan Stanley khawatir bahwa pemulihan pendapatan pada akhirnya ke tingkat pra-pandemi “bisa berbulan-bulan atau bertahun-tahun lagi”, karena “kemanjuran yang lebih rendah untuk vaksinasi tertentu” dan dampak varian Delta yang lebih menular dari Covid-19.
Meskipun analis kelompok perbankan “yakin” tentang permintaan terpendam di China untuk perjudian Makau, mereka sekarang percaya GGR Makau tidak akan Pengeluaran SGP kembali ke level 2019 pada tahun 2023.
Namun mereka memperkirakan pendapatan pasar massal akan mencapai US$24 miliar pada tahun 2023, 6 persen lebih tinggi dari tingkat pra-Covid-19.
Selain itu, Morgan Stanley mengakui bahwa proposal pemerintah Makau untuk industri game, yang diumumkan minggu lalu dan saat ini sedang dalam konsultasi publik , “membuat pasar gelisah”.
Pemerintah mengusulkan untuk meningkatkan pengawasan terhadap pemegang konsesi kasino, termasuk “pengawasan langsung” dari perusahaan-perusahaan ini dengan menunjuk “delegasi” untuk mengawasi bagaimana perusahaan memenuhi tugas konsesi mereka .
Dalam konferensi pers pada 14 September, pemerintah juga menyarankan perlunya menyetujui pembagian dividen kepada pemegang saham oleh operator kasino Makau.
Morgan Stanley tetap percaya bahwa positif dari proposal tersebut adalah kemungkinan penyelesaian yang cepat dari masalah lisensi Macau.
Enam konsesi permainan kota yang ada akan berakhir pada Juni 2022, kecuali jika pihak berwenang memberikan bentuk perpanjangan terbatas sebagaimana diizinkan berdasarkan undang-undang permainan Makau saat ini. Perpanjangan tersebut dapat dilakukan secara bertahap, hingga maksimal lima tahun dari jangka waktu 20 tahun semula.
Grup perbankan mengatakan “bahasa dalam dokumen menunjukkan” otoritas condong ke arah mempertahankan jumlah lisensi dan tarif pajak game.
